نوع مقاله : مقاله پژوهشی
نویسندگان
1 دانشگاه آزاد قزوین
2 دانشگاه آزاد اسلامی واحد قزوین
3 دانشگاه آزاد اسلامی قزوین
چکیده
یکی از رویکردهای بسیار مهم در حوزه مالی محاسبه اثرپذیری بازار بورس از عوامل رفتاری و عوامل کلان اقتصای است. بسیاری از مطالعات بر این باورند که احساسات سرمایه‌گذاران در اثرگذاری بر بازار بورس تاثیر چندان مهمی ندارد و عوامل کلان اقتصادی و مخصوصا جریانات نقدی فاکتور بسیار مهم در رشد شاخص قیمت سهام است. در مقابل اقتصاددانان رفتاری اعتقاد دارند که احساسات سرمایه‌گذاران بسیار مهم بوده و در ایجاد سیکل‌های بازار بورس نقش بسیار مهمی را ایفا می‌نماید. این مطالعه در جهت پاسخگویی به این فرضیات، از روش MS-VAR در بازه زمانی 1389-1402 در قالب داده‌های فصلی استفاده کرده است. نتایج این مطالعه حاکی از آن است که زمانی که خوش بینی در بین سرمایه‌گذاران وجود داشته و رشد نقدینگی حقیقی نیز بالا بوده، رونق در بازار بورس حاکم بوده است. در این دوران رشد نقدینگی حقیقی مثبت سبب اقزایش بازده بازار بورس شده و احساسات مثبت سرمایه‌گذاران منجر به کاهش بازده بازار بورس شده است (به سبب اثر گله‌ای). در مقابل زمانی که وضعیت بازار بورس در حالت رکودی قرار گرفته است، احساسات منفی سرمایه‌گذاران منجر به کاهش بازده بازار سهام و افزایش احتمال ماندگاری بازار بورس در وضعیت رکودی شده است.
کلیدواژه‌ها
موضوعات
)